無(wú)人機(jī)江湖里又要添上一個(gè)名字。

 

       2月10日，縱橫股份在上交所掛牌交易，股票代碼688070，此次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量2190萬(wàn)股，發(fā)行后總股本8758萬(wàn)股。開(kāi)盤(pán)價(jià)為60.60元，比23.16元的發(fā)行價(jià)上漲了161.658%，開(kāi)盤(pán)市值大約為53億元 。

 

       這家工業(yè)無(wú)人機(jī)廠商背后又是一位清華系創(chuàng)業(yè)才子，任斌1990年畢業(yè)于清華大學(xué)空氣動(dòng)力學(xué)專業(yè)之后便開(kāi)始從事無(wú)人機(jī)研發(fā)，2010年創(chuàng)辦縱橫股份，在2021年農(nóng)歷新年來(lái)臨前夕，實(shí)現(xiàn)了十周年上市的承諾。

 

       如今，他帶領(lǐng)縱橫股份成為A股“無(wú)人機(jī)整機(jī)系統(tǒng)制造第一股”，其背后的投資方也獲得了豐厚的回報(bào)。

 

       清華掌門(mén)人二次創(chuàng)業(yè)，斬獲無(wú)人機(jī)第一股

 

       作為縱橫股份的締造者和掌門(mén)人，任斌最為人熟知的故事就是發(fā)給員工的“特別”年終獎(jiǎng)——奔馳汽車(chē)。

 

       從2017年起，除了常規(guī)的年終獎(jiǎng)、表彰獎(jiǎng)金外，公司每年都會(huì)拿出2輛奔馳車(chē)，作為年終獎(jiǎng)勵(lì)給表現(xiàn)突出的優(yōu)秀員工。2020年，奔馳的數(shù)量從2輛變成了3輛。對(duì)于這樣的“公司慣例”，任斌的看法是“公司連續(xù)多年年終獎(jiǎng)發(fā)奔馳，不僅源于業(yè)績(jī)提升，更重要的是公司看重人才，也不惜成本聚攏人才”。

 

       如果使用一個(gè)標(biāo)簽來(lái)概括人生履歷的話，任斌的標(biāo)簽應(yīng)該是“精英派”。1990年從清華畢業(yè)后，繼續(xù)前往中國(guó)空氣動(dòng)力研究與發(fā)展中心和美國(guó)田納西大學(xué)深造，后來(lái)進(jìn)入四川一所知名研究院從事無(wú)人機(jī)方面的研究。

 

       在那里，任斌迎來(lái)了創(chuàng)業(yè)路上的第一次嘗試，2006年，他和一位合伙人一同成立了一家無(wú)人機(jī)相關(guān)的公司，這次嘗試很快以失敗告終，任斌投入的300萬(wàn)元資金也化為烏有。

 

       但這個(gè)結(jié)果并沒(méi)有澆滅任斌對(duì)于工業(yè)無(wú)人機(jī)的信心，2010年，在拿到一位客戶主動(dòng)提供的80萬(wàn)元訂單之后，任斌拉上了原公司的兩名員工，再一次開(kāi)啟了創(chuàng)業(yè)之路，這一年，任斌已經(jīng)42歲。

 

       2015年，德迅投資創(chuàng)始人曾李青看到了任斌的縱橫股份，盡管當(dāng)時(shí)的縱橫尚未開(kāi)始生產(chǎn)整機(jī)，只是專研飛控系統(tǒng)，但在身為航空迷的曾李青看來(lái)，飛控系統(tǒng)是正式無(wú)人機(jī)行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，任斌帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)和技術(shù)讓曾李青決定入局無(wú)人機(jī)賽道。睿獸分析顯示，當(dāng)年4月份，縱橫股份拿到了來(lái)自德迅投資和大營(yíng)資本1000萬(wàn)元的A輪融資。

 

 

       創(chuàng)業(yè)10年，從最初的3個(gè)人到如今的400余人，任斌始終把目光聚焦在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道，他曾經(jīng)表示：“無(wú)人機(jī)市場(chǎng)可以細(xì)分為消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)和工業(yè)無(wú)人機(jī)。消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)的龍頭是大疆，而工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)的龍頭就是我們。”

 

       招股書(shū)顯示，2019年7月17日縱橫股份曾進(jìn)行過(guò)一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司十大股東中，董事長(zhǎng)任斌持股31.21%，董事、副總經(jīng)理王陳持股20.81%。在機(jī)構(gòu)投資者方面，德青投資持股最多，占13.15%，南山中航持股4.17%，鷹擊長(zhǎng)空持股2.4%。

 

       同時(shí)，永信大鵬為縱橫股份員工出資設(shè)立的員工持股平臺(tái)，目前持有公司13，7%的股份。占本次發(fā)行后總股本的10.28%。

 

       連續(xù)三年增收增利，毛利率連年下滑

 

       作為一家民用級(jí)的無(wú)人機(jī)廠商，公司以垂直起降固定翼無(wú)人機(jī)系統(tǒng)為核心產(chǎn)品，目前擁有大鵬 CW-007、CW-10、CW-15、CW-20、CW-25、CW-30、CW-100 七大系列垂直起降固定翼無(wú)人機(jī)系統(tǒng)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于測(cè)繪與地理信息、巡檢、安防監(jiān)控、應(yīng)急等領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)主要客戶包括國(guó)家基礎(chǔ)地理信息中心、各省市測(cè)繪院、華測(cè)導(dǎo)航、南方測(cè)繪、國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國(guó)地震局、中國(guó)飛行試驗(yàn)研究院等知名企事業(yè)單位及科研院所。

 

       招股書(shū)顯示，其主要產(chǎn)品及服務(wù)包括3方面：無(wú)人機(jī)系統(tǒng)、飛控與地面指揮系統(tǒng)，同時(shí)為客戶提供無(wú)人機(jī)服務(wù)（包括無(wú)人機(jī)航飛數(shù)據(jù)服務(wù)、無(wú)人機(jī)執(zhí)照培訓(xùn)服務(wù)）。

 

       從比例上看，公司無(wú)人機(jī)系統(tǒng)已經(jīng)成為主營(yíng)業(yè)務(wù)，2019年該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為1.58億元，占公司總營(yíng)收的比例為74.95%；無(wú)人機(jī)服務(wù)營(yíng)業(yè)收入為2795.61萬(wàn)元，占比為13.26%；無(wú)人機(jī)配件的營(yíng)收為1415.28萬(wàn)元，占比為6.72%、飛控與地面指控系統(tǒng)的收入為529.72萬(wàn)元，占比為2.51%。

 

 

       從2017-2019年，縱橫股份的營(yíng)業(yè)收入分別為1.03億元、1.17億元、2.11億元；凈利潤(rùn)分別為1360.95萬(wàn)元、2394.22萬(wàn)元、4226.92萬(wàn)元。2020年上半年，縱橫股份的營(yíng)業(yè)收入為9473.92 萬(wàn)元，相比上年同期增長(zhǎng)45.55%。

 

       盡管營(yíng)收、凈利潤(rùn)都在大幅上漲，但在2017年至2019年，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率卻連年下滑，分別為70.98%、63.97%和56.51%。對(duì)此，公司的解釋是，為滿足客戶需求，主要產(chǎn)品逐漸由無(wú)人機(jī)平臺(tái)轉(zhuǎn)變?yōu)榧虞d各類載荷設(shè)備的無(wú)人機(jī)系統(tǒng)，無(wú)人機(jī)服務(wù)占比也逐步上升，產(chǎn)品服務(wù)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致毛利率逐步下降。

 

       除了這一產(chǎn)品服務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，產(chǎn)品降價(jià)也對(duì)毛利率的變動(dòng)產(chǎn)生了一定影響。

 

       2019年縱橫股份銷(xiāo)量的提升，主要是靠廉價(jià)機(jī)型的降價(jià)促銷(xiāo)和頻繁的新品上線。其中，CW-007產(chǎn)品是降價(jià)促銷(xiāo)的主力，這一機(jī)型是2018年唯一一款在15萬(wàn)元每套以下的產(chǎn)品，該產(chǎn)品售價(jià)從2018年的13.72萬(wàn)降到2019年的9.71萬(wàn)，降幅將近30%，使得銷(xiāo)售增加了133套。

 

       上億市場(chǎng)，比拼的是技術(shù)研發(fā)能力

 

       如今，“新基建”和5G技術(shù)的深入推廣對(duì)工業(yè)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)形成了利好，伴隨著芯片、電池、傳感器等產(chǎn)業(yè)鏈條迅速發(fā)展壯大，工業(yè)無(wú)人機(jī)在測(cè)繪與地理信息、巡檢、安防監(jiān)控等領(lǐng)域的應(yīng)用也愈發(fā)廣泛。