時間:2019-11-28 19:49來源:中國民用航空網 作者:中國公務機
|
![]() 從資產屬性角度看,公務機本質不是生產性資產,這就使得租賃公司無法采用商用飛機之于航空公司的邏輯來評估公務機融資項目,公務機的保值性相對于商用飛機來講也略遜一籌。公務機也并不是客戶的核心資產,因此,假設客戶遇到還款困難,舍棄公務機這類消費性資產的傾向無疑大于生產性資產。 從目標客戶角度看,大中華區公務機消費的絕大部分客戶是私營企業,在當前的金融環境中,給私營企業融資的門檻本來就比國有企業高,對公務機項目會更審慎。
![]() 從產品設計角度看,國內租賃公司所能提供的方案還是以融資租賃為主,雖然可以滿足國內客戶B注冊飛機的稅款遞延需求,但仍然較為單薄。而境外的金融企業,如黑石基金入股的Global Jet Capital,可提供融資性租賃、經營性租賃、預付款融資、設備升級融資、貸款等產品。 從資產管理角度看,一旦出現需要處理資產的案例,公務機將面臨較大風險。若是主動售賣,國內B注冊飛機的客戶群體相對有限,成交周期長,而賣到國外則不可避免折價,且已交的關稅和增值稅都變成沉沒成本。若是被動售賣,情況更復雜,飛機很可能在漫長的等待周期中變得不適航,恢復適航的費用以及拖欠的地面費用和人工費用,存在相當大不確定性,會讓買家望而卻步。另外,如果處置價格達不到業主預期,則意味著更長的等待周期,這只會讓公務機加速貶值。
![]() 綜合來看,公務機租賃很難再現當年的輝煌。不過國內客戶對于公務機租賃的需求尚在,出租人也經歷了一番洗禮,留下了幾家仍然可提供相應產品租賃公司,形成“小眾需求對應小眾供給”的格局。
|